J&T Global Eur

Komentár portfólio manažéra

J&T GLOBAL EUR vzrástol od svojho vzniku 15. apríla 2026 o + 2,41 %. Akciová expozícia v rámci portfólia fondu tvorila ku koncu mesiaca 95,29 % majetku. Zvyšok tvorila hotovosť úročená prostredníctvom termínovaných vkladov. Investície denominované v mene EUR tvorili 84,40 % portfólia, zvyšok tvorili investície denominované v USD. Z hľadiska sledovaných faktorov predstavovala expozícia voči momentu 25,43 %, kvalite 23,79 %, hodnote 21,32 % a rastu 16,28 % hodnoty majetku vo fonde. Zvyšok tvorili širšie, tzv. core, akciové trhy. Z regionálneho hľadiska tvorila expozícia voči USA 46,67 %, Európe 25,25 % a rozvíjajúcim sa trhom 23,37 % hodnoty majetku vo fonde. Akciové indexy zaznamenali v apríli pozitívny vývoj. Rozvíjajúce sa trhy prekonali rozvinuté, v rámci ktorých dosiahli v lokálnych menách lepšiu výkonnosť americké akcie v porovnaní s európskymi. Obnovený apetít po rizikovejších aktívach viedol najmä v USA k prepisovaniu nových historických maxím. K tomuto vývoju prispelo najmä krátkodobé prímerie v konflikte na Blízkom východe, ktoré vyvolalo špekulácie o možnosti trvalého mieru a otvorenia Hormuzského prielivu. Pozitívny vplyv na výkonnosť amerických akcií mala aj priaznivá výsledková sezóna v USA za prvý kvartál 2026, počas ktorej až 84 % zverejnených spoločností z indexu S&P 500 prekonalo očakávania rastu ziskov. Aprílové zasadnutie amerického Fedu, posledné pod vedením Jeroma Powella, neprinieslo zníženie úrokových sadzieb. Odkrylo však výrazný nesúlad názorov medzi členmi výboru v súvislosti s ďalším smerovaním menovej politiky, a to najmä v dôsledku pretrvávajúcich inflačných tlakov. Európska centrálna banka ponechala úrokové sadzby taktiež bez zmeny, pričom za hlavné riziká označila rastúce inflačné tlaky a zhoršujúci sa výhľad ekonomického rastu.