Americká inflácia neustupuje, trhy sa boja ďalších krokov Fedu

Na trhoch pokračuje rast averzie voči riziku pri obnove predpokladov, že centrálne banky budú aj naďalej pokračovať v dynamickom zvyšovaní úrokových sadzieb, čo by mohlo globálnu ekonomiku poslať do recesie. Rozkolísané obchodovanie v reakcii na neustupujúce inflačné tlaky v zámorí nakoniec vyústilo do miernej straty akcií, ktorým nepraje i opätovný nárast výnosov na štátnych dlhopisoch. Pozíciu bezpečného útočiska háji americký dolár, na ktorého úkor sa masívne vypredáva zlato. V obavách zo spomalenia svetovej ekonomiky hlbokým výpredajom prešla aj ropa.

AKCIOVÉ TRHY

Akciové trhy si vo vyčkávacom mode na rozbeh výsledkovej sezóny za tretí kvartál a nové inflačné dáta z USA pripísali ďalšie straty. A aj keď americká inflácia nepotešila investorov a spolu so silným trhom práce nedáva Fedu priestor na otočku v menovej politike, výpredaj na trhu sa vo štvrtok predsa len zastavil a zámorské akcie sa dokázali odraziť z dvojročných miním, keď po mohutnom prepade na trhu sa už jednoducho minuli predajcovia a s priaznivými cenami sa do hry aspoň na chvíľu vrátili kupci. Eufória na trhu však dlho nevydržala a záver týždňa sa už niesol opäť v znamení mohutného odovzdávania čiastkových ziskov. Celkovo v USA blue chips index Dow Jones ako jediný dokázal skončiť v pluse 1,15 percenta, zatiaľ čo zvyšné dva z hlavných indexov výrazne strácali. Širší index S&P 500 odpísal 1,55 percenta a technologický Nasdaq Composite stratil až 3,11 percenta. V Európe paneurópsky index STOXX Europe 600 uzatváral na červenej nule v nepatrnom zápore 0,09 percenta, zatiaľ čo nemecký DAX si pripísal až 1,34 percenta. O poznanie horšie na tom boli britské akcie z domáceho indexu FTSE 100, ktoré stratili 1,89 percenta, keď dôverou investorov otriasajú rozpočtové plány novej britskej vlády. Nespokojnosť vyústila až do odvolania ministra financií po mesiaci vo funkcii. Nedarilo sa ani rozvíjajúcim trhom, ktoré merané indexom MSCI Emerging World odpísali 3,83 percenta.

DLHOPISOVÉ TRHY

Výsledkom negatívneho inflačného vývoja a očakávania pokračovania agresívnej menovej politiky centrálnych bánk bol masívny nárast výnosov štátnych dlhopisov na oboch brehoch Atlantiku. Americký 10-ročný benchmark sa vrátil nad štvorpercentnú hranicu, zatiaľ čo jeho referenčný nemecký konkurent prekonal 2,3 percenta.

KOMODITNÉ TRHY

Na mix rastúcich výnosov a silnejšieho dolára dopláca zlato, ktoré stratilo takmer tri percentá a zostúpilo až na 1 644 dolárov. Ropa redukovala svoj predchádzajúci nárast v dôsledku zhoršujúceho sa výhľadu dopytu po energii a palivách pre hroziacu recesiu v globálnej ekonomike, prípadne nové koronavírusové obmedzenia. Komodite tak významnejšie nepomohol ani stimul v podobe plánu kartelu OPEC+ výraznejšie obmedziť svoju produkciu. Americká ľahká ropa WTI poklesla o 7,6 percenta na 85,6 dolára a severomorský benchmark Brent sa prepadol o 6,4 percenta na 91,6 dolára za barel.

DEVÍZOVÉ TRHY

S návratom nervozity na trhy sa investori utiekajú do bezpečia amerického dolára, ktorý sa na páre s eurom drží bezpečne pod paritou na úrovni 0,97 EUR/USD. V opačnej pozícii je libra, ktorá masívne oslabuje po tom, čo nové rozpočtové plány britskej vlády otriasli dôverou finančných trhov.

Patrik Hudec, analytik J&T BANKY